浦汇FxPro：“零跑模式”解决温饱 还能吃好

8月18日，零跑汽车（9863.HK）发布2025年半年度财报。

数据显示，零跑汽车在今年上半年首次实现半年度净利润转正，成为继理想汽车之后，中国造车新势力中第二家实现半年盈利的企业。

这一节点，对于过去多年在高投入、低盈利困境中徘徊的新造车公司而言，意味着行业分化正在进入实质性阶段。

根据财报，2025年上半年，零跑汽车累计交付新车22.17万辆，同比增长155.7%，不仅在增速上领跑，还在销量绝对值上登上新势力榜首。同一时期，零跑汽车实现营业收入242.5亿元，同比增长174%，毛利率达到14.1%，创下成立以来的新高。长期依赖规模换市场的零跑，正在步入规模与盈利同步释放的阶段。

在过去几年中，价格战和补贴退坡曾一度让新能源车企盈利前景蒙上阴影，而零跑的转折，为资本市场和产业链提供了新的参照系。

盈利之外，更具含金量的指标是现金流。

财报显示，截至上半年末，零跑在手资金达到295.8亿元，并保持正向的经营现金流和自由现金流。在资金消耗普遍高企的新势力阵营中，这一数字格外醒目。